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传言不断 任性跌停 PTA背后有何“神秘力量”

2019/7/23 15:34:00 来源: 全球纺织网评论(0)1

PTA

昨PTA再现极端行情。午后PTA1909合约直线跳水,截至收盘大幅增仓32.4万手封至跌停。夜盘跌势不止,开盘后低开低走,最终以3.83%跌幅收报5572元/吨。

到底什么是促使PTA跌停的“神秘力量”?业内人士表示,PTA基本面仍是偏弱运行,昨跌停并没有明确诱因,市场上流传的只有尚未证实的传言与空头的决绝。

极端行情再现

回顾最近PTA走势,随意切换模式让市场人士不断感慨:PTA要说爱你不容易。

近期PTA消息面炒作不断,多空博弈加剧。之前2次传出PTA主流供应商有削减合约货供应计划,后被辟谣。7月18日午后PTA期价尾盘受到消息刺激增仓拉涨,7月19日减仓20.9万手大幅下挫。PTA1907交割货源流入市场,现货流动性骤增。

昨盛传主流大厂主动在盘面锁货,截至7月22日收盘PTA主力1909合约大幅增仓32.4万手封于跌停。回归基本面,近期也存在转弱迹象。

不过关于盛传的主流大厂主动在盘面锁货消息并没有得到确切证实。“这一段时间里PTA主力合约波动比较大,其实更多的是受到消息面的影响。但消息面很难控制,尤其是非官方消息,短时间也很难判断真假。我们应该要多更多地关注基本面和趋势性的东西。就昨行情看,大幅加仓下行,肯定是空头集中发力。”中银国际期货分析师曹擎表示,从基本面看,其实近期PTA处多空交织局面,不过下游需求迟迟没有改善,这一点对市场信心确实是有一些利空影响。

聚酯开工率下滑

事实上,受到终端拖累,PTA主流大厂出货意愿强烈。7月初以来聚酯产品开始出现亏损;7月下旬聚酯亏损情况逐渐加重。目前聚酯瓶片、聚酯切片、涤纶FDY均处亏损中,这也导致下游聚酯开工率进一步下滑。下游聚酯端没利润、低产销,造成PTA库存在积累,市场人士表示,在这种情况下,大厂要寻找机会抛货,要么选择套保在09盘面,或者把货卖掉,如果坚持挺价将陷入被动局面。“虽今天某大厂出货价格下调,压制现货,但盘面价格跳水却和此无关,而是出现一波资金主动打压形成。”上述市场人士表示。

据了解,7月以来下游聚酯基本上都处于累库阶段。“自从6月底7月初时候,长丝库存达到极低水平以后,库存一直是上涨的,这主要因为产销弱势,终端需求没有跟上。涤纶方面,之前库存大幅下降,实际上也并不是真正需求好转,只是库存转移而已,这导致织造厂一直在消化前期库存,7月涤纶产销相对比较疲软,累库也是情理之中。目前涤纶库存我觉得基本上恢复到正常水平。”曹擎说,目前看最大问题是终端坯布库存太高,其实最终市场如何,还是要看终端需求是不是能够真正改善。

市场人士预计,未来聚酯负荷恐继续下滑。“因聚酯工厂仍处减产周期,且现货存在聚酯工厂出售原料现象,导致现货整体走弱。加之1907合约计进入交割环节,现货流动性得到一定缓和,现货基差振荡下滑,但买盘气氛并未得到明显改善,拖累期现价格。终端订单欠佳,江浙织机负荷较前周下降3个百分点至72%。聚酯现金流继续被压缩,聚酯工厂减产进一步扩大,上周聚酯负荷下降2.3个百分点至86.1%。下周新凤鸣、仪征化纤等装置存在减产及检修计划,预计聚酯负荷将继续下滑。”首创期货能化分析师魏琳表示。

利空持续发酵

需求方面聚酯端减产规模再度增加,供应方面多套PTA装置计划月底重启,整体看PTA未来将趋于宽松。据魏琳介绍,洛阳石化32.5万吨计划7月中下旬重启。福海创450万吨PTA装置计划7月30日重启。恒力220万吨计划近期检修15天。仪征化纤35万吨装置检修计划由7月中推迟至8月15日,计划检修40天。台湾亚东150万吨计划9月13日起停车检修17到20天。上周国内PTA负荷持稳89.6%,后期随着装置重启,PTA负荷将逐步提升。

“综合看,临近月底前期检修的PX装置有重启计划,且中化弘润PX新装置计划月底产出合格品,加之国际油价区间振荡,成本支撑有所转弱。供应方面洛阳石化和福海创装置计划月底重启,加之交割货源流入,现货流动性较前期有所放松,PTA基差开始走弱。下游和终端订单欠佳,聚酯工厂减产进一步扩大,江浙织机负荷和聚酯负荷一致下滑。PTA基本面转弱背景下,维持中线沽空观点。”魏琳说。

在国泰君安期货分析师叶伟乐来,近期PTA1909波动加大,总体来说基本面并无变化,价格围绕PTA低库存与聚酯弱需求展开波动。“上周五聚酯产销无持续好转迹象,预计PTA加工费振荡为主。后期PTA将会重新进入累库的节奏。”他说。

方正中期期货研究团队指出,近期聚酯减产规模再度增加,短期除非PTA价格重心下移,否则聚酯产品将继续处亏损当中,聚酯减产规模或将进一步扩大,以倒逼原料PTA价格进一步下跌。

责任编辑:第一时间
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